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Fintech观察——云服务如何改变资本市场运作模式

2016-3-31 20:31| 发布者: admin| 查看: 259| 评论: 0

  学妹说Fintech是金融(financial)+科技(technology)的缩写,其中金融云办公服务平台细分领域存在着巨大的机会。本文从宏观背景、市场机会、用户需求、痛点及切入点进行详细分析,希望对广大创业者有所帮助。

Fintech观察——云服务如何改变资本市场运作模式

  Fintech,financial technology的缩写。关于它的定义,目前业内尚无定论,沃顿商学院的临时定义是“用技术改进金融体系效率的经济行业”。金融+科技,这与通常所说的“互联网金融”到底有什么区别呢?

  以太资本投资经理刘晓璐有自己的观点:

  “目前国内主流的互联网金融,更多是面向资产端、资金端的,以普惠金融、理财这一类产品居多。它对行业的改变大体有两类。A,降低金融门槛;B,在原有金融体系下,互联网更多是作为一种渠道作用。 而Fintech,技术不只提供了新的渠道,它会深入改造产业。比如知名的Fintech公司Wealthfront和Betterment,除了提供资金端、理财的功能以外,它还包括一些匹配、买方卖方分析师的策略沉淀等。因此,相比国内所说的互联网金融,Fintech对产业的影响力更高。”

  Fintech的定义还有待探讨,但行业的规模已不容小觑。据KPMG的《Global Analysis of Venture Funding》报告,2015年全年,Fintech领域的投资额度为114.4亿美元,在全年的1285亿投资总额中占比约9%。

Fintech观察——云服务如何改变资本市场运作模式

  根据新加坡VC机构Life.SREDA的统计显示,全球Fintech领域的创投自2010年来,一直呈现走高的趋势。

Fintech观察——云服务如何改变资本市场运作模式

  Fintech正越来越多受到投资者的关注。横向看科技可能应用于包括投资理财、银行业务、借贷融资、支付、保险等在内的诸多金融场景,纵向看,Technology的创新解决方案可能存在于前台应用、中后台系统以及市场媒介等环节。斯道资本合伙人郑之亮认为,从产业趋势看,它未来将涵盖金融服务普惠化、资本市场云服务化、融资借贷平台化、跨境支付便捷化等主题的内容。横纵结合可以看到,Fintech是一个指代范围非常广的行业。

  以下将从资本市场云服务这一趋势切入,分析相关领域的市场环境、受众特征以及创业者可能存在的机会。

  一、背景:宏观政策及金融改革带来机会

  相较于科技对其他行业的改造已成摧枯拉朽之势,在金融办公云平台这一领域科技的改造尚处于起步阶段。

  1. 金融办公云平台过去进展缓慢

  过去进展缓慢的原因金融行业本身的特点分不开:金融领域的通讯协议和工作流程都比较特殊,行业对合规性的要求非常高。另外,算上存储、计算、传输和其他相关运维层面,云服务TOC成本太高。

  近年来这两个层面的问题逐步得到了解决:一方面,数据安全方面的工具日益丰富,开放的服务接口越来越多。数据显示,2011年~2014年,公共API的数量在三年里翻了三倍。金融科技创业公司无需再做一整套完整系统,他们得以从底层设施建设中解放出来,专注于优化自身业务环节;另一方面,相关服务提供商所支付的成本也在下降,十年时间里,存储、计算、传输和其他相关成本下降到了原来的1%水平,未来还将呈继续下降趋势。

  2. 政策导向下国内或重现美国市场机会

  资本市场的云服务化之所以能成为或在未来成为趋势,以太资本认为,在监管、货币和金融政策以及机构化方面都存在机会

  政策导向下中国的长期机会有点类似于曾经的美国市场。在这个领域海外已起步一段时间,未来中国或将重现美国的机会。

  首先,从监管政策看, 美国1933年成立SEC,此后内幕交易、坐庄跟庄等得到了极大的限制,而在中国,2015年国内金融反腐力度加大。大量公开的合法数据会是资本市场云平台化的一大基础。

  其次,从货币政策看,政府主导的长期慢熊格局会导致资产配置需求迎来大爆发。事实上,2015年,资管规模达到45万亿,预计到2020年,资管规模将达到90亿人民币。未来,这一需求还将继续上升。

  再次,从金融改革方向看,在更具竞争化的市场中,金融服务的需求也将迎来爆发。

  另外,证券市场投资者结构从长时段来看,当前散户主导的局面有待改善,伴随着投资主体机构化,金融云办公平台的需求也将攀升。

  二、市场:较美国仍有广阔空间待开发

  通过一些关键指标上的中美对比,以太资本就这一领域的市场空间做出判断:国内的金融云办公服务平台存在着巨大的机会,需求是客观存在的

  1.行业人才缺口大,为智能平台带来空间。

  从证券行业的营收在GDP中的占比来看,与美国市场相比,中国市场的规模为对方的四分之一;但从从业者数量看,专业人员在人口总数中的占比中国远远落后于美国,后者的人才储备50倍于中国。金融行业对人才的专业度要求非常高,客观人才缺口无法短期消弭,一些云平台从界面到操作门槛都大大降低,这对于缺人同时又蓬勃发展的行业来说,无疑是雪中送炭。

  2.市场开发度不高,创业者有深入挖掘可能。

  国内在这一领域存在大量未开发空间。数据显示,全球市场的资管规模为60万亿USD,金融办公的市场规模是270亿USD,二者的比例大致在2000:1的水平;而在中国,约45万亿RMB的资管规模下,金融办公市场目前的规模大概在40亿RMB的水平,比例大约在11250:1。这意味着金融办公市场还有大量未被充分挖掘的空间。

  对创业者而言,未来这一领域存在巨大而广阔的机会。

  三、用户:两类主体需求程度不一

  资本市场云服务化这一趋势下,潜在的受众类型包括B端机构个人,它们对云平台类产品的需求程度并不一样。

  首先是B端机构。包括高盛、美林等。它们有专门的金融工程团队,有数量庞大的策略分析需求。但这些机构面临目前的现状是相关工具的操作门槛高,对人力资源的要求高且无法摆脱对人力的依赖。同时,一些定制化需求,成本高且开发周期长,这在机构服务化趋势下无疑将成为发展的瓶颈。

  其次是C端用户。即存款额度在50~1000万人民币的中高净值的个人,这个群体的整个市值也在大约30万亿左右。这也是可以直接服务的市场。客观上来看,目前市场的产品对顶级客户处于过度服务状态,而对中高净值个人这个群体的服务并没有完全跟上。一旦这个群体要匹配更定制化的服务时,市场上的人才缺口会非常大,人力资源并不够。所以对这个群体来说,这种金融云平台的机器操作的产品对他们也有一定的吸引力。

  四、痛点:噪音多成本高不够定制化

  目前市场上产品形态主要有几类,比如彭博终端、量化类的paas平台和一些面向C端的产品,它们面向不同的群体提供了相对多元的服务。但在这个领域内还存在一些未被满足的痛点:

  1. 相关产品不够定制,噪音多。买房卖房分析师在面对30万个策略,数据太多成了噪音。一个市场机会出现后如果找不到相关数据,机会可能转瞬即逝。搜索过程中还可能遇到的难题是,冗杂信息太多可能忘记相关数据的搜索关键词。

  2. 分析工具开发时间长成本高。好的分析工具需要做定制化,最理想的方案是成本低、速度快,这样才能抓住市场的机会,但由此带来的开发的成本会非常高。

  当然,这个领域也不乏有野心、玩法有意思的创业公司。比如Kensho。Kensho是一家非常有意思的公司,它对所有的经济事件都能作出智能分析,如果一个基金经理想知道苹果公司发布一个新产品出来,哪些股票会涨,涨的幅度有多大。在这个基础上还可以叠加多个问题。以往这些分析都需要专业人员做大量的研究,数据挖掘耗时耗力,还需要金融工程师进行复杂的数据分析、编程。整个流程可能需要耗费几天时间才有结果反馈。但是Kensho可以及时计算这个答案,它将人工智能、大数据和云计算、语音识别这些技术用到金融分析领域,任何人都可以用这个工具做快速的分析,找到答案,从而让机器代替分析师的很多工作。

  五、机会:把技术有效利用到场景中

  宏观政策红利与市场空间并存,仍有需求并未得到满足。在金融办公云平台领域,创业者从怎样的角度切入才能占领市场呢?以太资本投资经理刘晓璐认为,这一领域存在以下特点:

  1. 产品如果只针对B端用户,未来其服务的客户量会比较少,未来这种类型的产品会呈现整合的趋势。

  2. 涉及到买方卖方策略匹配的需求逐步被满足后,一部分买方卖方分析师会被解放出来。这部分人会直接服务C端用户,从而实现更多的价值。

  另外,由于金融行业的先天特征,这个领域里数据源不会形成壁垒,如何结合金融领域去应用数据才是要点。最理想的创业团队是技术团队和金融专家的有机结合。致胜的核心在于,如何把技术有效地利用到金融场景里去,结合金融业务来利用技术。

  她也提出了在这一领域里,未来投资者可能有的三点机会:

  1. 有机整合不同平台,实现PAAS和SAAS层面的协作。

  2. 解放买方和卖方分析师。

  3. 做通道。

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