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二级市场不稳导致投资退出承压 去年企业并购市场活跃

2016-1-28 20:19| 发布者: admin| 查看: 265| 评论: 0

  尽管经济增长趋缓,多家研究机构的年终数据显示,去年,中国企业的并购交易仍旧活跃,这背后既有经济转型对公司并购战略的推动,也有IPO关闸之后投资退出的需求。

  尽管经济增长趋缓,多家研究机构的年终数据显示,去年,中国企业的并购交易仍旧活跃。在这些交易的背后,既有经济转型对公司并购战略的推动,也有IPO关闸之后投资退出的需求。普华永道认为,今年中国并购交易仍将保持两位数的增长。

  移动互联网早期项目吸金能力强

  记者近日从普华永道获悉,去年,中国企业整体并购交易数量与金额均创下历史记录,并购交易总数量上升37%,交易总金额上升84%,达到7340亿美元。

  同时,去年中国大陆企业海外并购交易数量增长40%,金额增长21%,均创下历史新高。民企海外并购继续活跃,但国企略显缓慢。

  在这些投资活动的推动下,IT、互联网以及生物医疗行业成为去年并购交易的大热门。清科集团的统计数据显示,这三个行业的并购案例数额超过总量的三分之一。

  普华永道认为,2016年中国并购交易将保持两位数的增长,科技行业和金融服务行业仍将延续去年的势头,成为资金涌入的热点领域。

  清科集团数据显示,2015年,中国天使投资爆发,投资案例和金额总量都接近于2014年的三倍,TMT行业受到热捧,投资占比超过八成。而VC市场中,互联网、电信及增值业务、生物医疗技术、金融、IT行业的吸金能力同样远优于其他行业。

  记者注意到,去年备受关注的移动互联网领域融资、并购持续活跃。根据投中集团统计,该领域去年VC/PE融资案例为479例,增长17.11%;披露金额共计45.32亿美元,增长69.44%。

  从融资轮次的案例分布来看,去年移动互联网融资的A轮发生了338起相关案例,比2014年增长22.46%,表明机构投资者更倾向于投资初创型企业。

  从具体案例来看,2015年国内移动互联网企业融资金额位于首位的是快的打车获阿里巴巴、软银中国等6亿美元注资。排名二、三位的融资案例分别是挂号网获得3.94亿美元投资,高瓴资本、高盛领投、复星集团、腾讯、国开金融等共同参与;秒拍视频获2亿美元融资,由德丰杰旗下新浪微博基金和红杉资本中国基金、韩国YG娱乐有限公司等联合注资。

  在并购方面,去年该领域完成交易案例数量124起,环比增长87.88%;披露金额共26.55亿美元,环比增长44.10%。

  私募股权存量投资等待退出

  尽管去年整体经济形势低迷,二级市场大幅震荡,但私募股权基金的募资、投资和退出显示出平稳状态。

  普华永道数据显示,去年国内私募股权基金交易的数量与金额分别增长了79%和169%。同时,私募股权基金与财务投资者的国外并购趋势非常显著,2015年的数量相比往年有较大幅度的增长,而这些投资者最热衷的是寻找具有“中国视角”的海外资产。

  从分行业的投资热点来看,清科集团的统计表明,金融、互联网和房地产是去年私募股权投资最热衷的三大板块。

  普华永道指出:“财务投资可用资本大幅增长,归因于保险公司、其它金融机构及类金融机构(包括政府和产业基金、国有企业基金、私有企业基金和高净值人士等)均大力开展直接投资活动。”

  不过,去年IPO关闸也给私募股权基金的退出带来了不小压力。普华永道认为,因去年国内资本市场的动荡,私募基金退出活动低于预期,大量存量投资等待退出在今年依然会是一个行业性问题。A股市场的动荡将会减缓国内私募股权基金的投资活动。

  据清科集团统计,去年私募股权投资退出的主要渠道首先是新三板,其次是并购和IPO.

  不过,普华永道也认为,随着市场的逐步稳定,退出活动将增加。去年VIE回归成为市场热点,该机构北方区企业并购服务部主管合伙人钱立强对本报记者表示,今年国内IPO仍然会是首选的退出路径。对于同一类型的企业来说,在A股上市所得到的估值要普遍高于美国和香港市场,而私募基金发行人希望寻求估值的最大化。

  (责任编辑:DF154)


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