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分析:摩根大通减持港股

2014-11-28 20:12| 发布者: admin| 查看: 686| 评论: 0

  近一个月以来,上证指数拉升340点,涨幅达15%,而港股一直在震荡盘整,那些重仓港股的境外投资机构似乎有些按捺不住了。

  据香港媒体引用港交所股权披露数据称,摩根大通于11月20日减持中国银行、农业银行、中国铁建等70余只港股,以这些公司的收盘价计算,市值合

  达数百亿港元。对于减持行为是摩根大通自己主导还是客户所为,以及资金会流到哪里?《第一财经日报》采访摩根大通北京一位负责人,其对此未作评论。

  客户所为还是摩根所为?

  港交所最新资料显示,中国银行主要股东摩根大通于2014年11月20日场内减持公司好仓6.03亿股,套现22.4亿港元,成交均价3.717港元。变动后持股61.66亿股,持股占比7.37%。此外还有多家中资股遭遇摩根大通的抛售。

  一位熟悉几大外资银行的投行人士认为,摩根大通等外资投行主要包括自营业务和托管业务,对中资股的减持,更多是外资投行的客户所为,而自营业务只占这些抛售的很少一部分。

  上述投行人士称,摩根大通依然持有中国银行超过7%的H股,这里面估计只有一小部分属于摩根大通自营的仓位,大部分是代表其多个客户共同的持有量,而且一家机构自营也不可能在一家大型中资银行有这么大的投资。

  投资人士温天纳对《第一财经日报》称,摩根大通的行动,可以是减持港股增持A股,因为始终有不少QFII和沪股通额度可以用,也可能涉及对中资企业的盈利和估值有不同看法。

  “这些减持无法分辨是摩根大通自营减持,还是其客户减持,客户某种程度上也是跟随券商的建议减持;另外,摩根大通旗下基金经理减仓,他们自己也未必经过自己的券商进行,以免被看出门路。”温天纳称。

  汇业证券策略师岑智勇则认为,这可能是趁高套利,也可能是摩根大通代替客户作资产部署的操作。

  转投A股还是撤离?

  无论这是摩根大通还是其客户的行为,都引发了市场的巨大关注,而从时间上看,这也恰好发生在沪港通开通后;有业内人士认为,部分资金撤出了较高估值的港股而转投了蓝筹估值较低的A股,也有人士称部分外资不看好沪港通后的中国市场。

  另外,印花税税率方面,尽管内地和香港都是千分之一,但对港股投资者而言,因为“买卖双方均须缴付”,但内地A股只需要卖方交付,因此税收方面的交易成本,港股接近A股的两倍。

  一位港股私募基金经理对本报记者称,沪港通开通后,对于长线投资者而言,由于内地蓝筹股估值更低,而且交易费用也低于港股,吸引了很大部分长线资金减持港股转投A股。

  温天纳认为,部分公司H股股价高于A股,对于长线资金而言,如果股价更低的话,意味着有更高的股息率,从这个角度看,那么A股部分蓝筹股股息率更高,对于境外长线投资者来说吸引力更大,不排除有资金减持港股而转投相应的A股。

  至于是否存在外界所说外资对中国经济失去信心,从而大规模减持港股的情况?从摩根大通近日的行动和表态来看,似乎并非如此。

  摩根大通银行(中国)有限公司的网站资料显示,今年4月深圳分行正式开业,这是该行在华开设的第八家分行,深圳分行的开业进一步加深了摩根大通的在华业务,彰显了摩根大通对中国这一重要市场长期、战略性的承诺。摩根大通大中华区首席执行官盖戈睿(GregGuyett)称:“深圳分行的开业再次证明了我们对珠三角地区未来经济前景和中国经济持续增长的信心。”

  今年11月初,摩根大通中国首席经济学家朱海斌称,预期中国未来两季不会有大规模刺激经济措施,因近期的劳动力和通胀数据继续处于满意区间,经济质量出现改善。虽然外贸转好支持人民币升值,不过相信政府不会让人民币大幅升值。摩根大通此前将中国今年GDP增长预测由7.3%上调至7.4%,因第三季数据显示贸易环境正在改善,经济出现反弹。

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